Friday, November 29, 2013

总结2013年11月

11月最后一个交易日, 2013年只剩一个月,今年的表现,本身还蛮满意。当然很多方面还得多多学习,毕竟资历尚浅。

组合里表现最好的莫过于Inari 这颗明星股, 但它只占组合里的8%左右。当然主力依然是MBSB, IHH和刚加入阵容的Nestle, 这3支会是目前长期投资的对象。


接下来的目标将会锁定 KOSSAN

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在Latitud 2013年报里的30大股东名单里可以发现冷眼 Fong Siling是Top 12 大股东。相信这个发现多多少少会吸引不少投资者的兴趣, 也会增加对公司的信心。


Thursday, November 28, 2013

LATITUD 马上买;马上派息!

透过一位前辈的介绍认识的Latitud, 家具制造商,谈到家具我只知道Homeriz和Liihen。Latitud在昨天公布的季报显示EPS从前季的6.12激增至上季的15,急涨了145%,本益比也区区的5左右,ROE 在10以上。看起来是蛮值得投资的。

今早就匆匆忙忙的排在1.42。

万万没想到今晚就宣布派息高达6.3仙!(免税),周息率有4.4%,还算可以。

接下来即将收到的股息有:
Supermx- 0.02c
Latitud- 0.063c
Prtasco- 0.04c
Inari- 0.015c
Suria- 0.03c


目前为止唯一没派息的就是IHH

新成员加入:家具股 LATITUD

早前把亚航清空,转买雀巢。

由于业绩不济,也把Cuscapi 清了。

今天上半场以 1.42 的价格买入Latitud,希望它不会让我失望!

Monday, November 18, 2013

想不到

这篇有两个‘想不到’。

第一个‘想不到’-
从来没想过一个AIRASIA亚航粉丝会把全数的亚航股份给清完,没错,清到一股都不剩!为什么会这么残忍?也许暂时先避一避吧,等情况比较乐观些,或者等马航倒闭的时候亚航的曙光又会再现,到时候在投进它的怀抱也不迟。其实很早有好几位建议我卖了,始终因为‘粉丝疯狂’的程度过于澎湃导致错过了清空的好时机,也许目前并不是离场的最好时机,但是最后依然硬着头皮迅速离场,别有一丝牵挂, 留得青山在,不怕没柴烧!

第二个‘想不到’-
从来没想过会对一只一股几十块钱的股票产生兴趣,更何况一股高达60几块的股。自己本身和老婆每天早上一杯Milo当早餐,Nestle corn flakes 和coco crunch也会是早餐的选择,corn flakes 和coco crunch也是孩子的零食,孩子喝奶也是伴随着milo来调味,老婆超爱Nestle的kit kat, 视它为宝,乳酪饮料也是首选Nestle Bliss。既然每天都接触Nestle, 不妨买一点点Nestle来收个至少10年,应该不会看走眼吧。就在这里留个脚印为证吧!


截至2013年11月18日的投资组合:


NESTLE
CUSCAPI
IHH
INARI
MAGNI
MBSB
NTPM
P&O
PROTASCO
SUPERMX
SURIA

Friday, November 15, 2013

尘埃落定

终于在今天,最新组合完成了。今天最新加入的成员是Magni,从上午一直排到下午终于有人丢票才让我捡到,这支股每天的交易量少得可怜,很难可以买到自己理想的价位。

其实在决定买入Magni之前周旋在好几支股周围,最可恶的是只能选一个。
候选名单有Tasco, Kossan, 和Magni。

短期内应该不会有动作了,毕竟子弹有限,剩余的资金将预留给MBSB附加股。

截至2013年11月15日的投资组合:

  • AIRASIA
  • CUSCAPI
  • IHH
  • INARI
  • MAGNI
  • MBSB
  • NTPM
  • P&O
  • PROTASCO
  • SUPERMX
  • SURIA 

买入Magni

左看右看,千挑万选,最后还是选了Magni。

钱花了,心也踏实了。

Wednesday, November 13, 2013

组合大改革

昨天开始组合大改革, 一口气卖了1500股亚洲航空,清空2000股的Instacom(Bye Bye Instacom!)。买入3000股Insas和1000股NTPM.

今天开市又把Insas清空。会买入Insas投机占很大的成分(希望大家不要学)。所以决定小亏卖掉,投资在心水股比较稳当。

卖出Instacom,很大原因是搞不懂大股东在搞什么葫芦。开始动摇了对它的信心,所以决定乘还没跌破买价的时候清空,先跑为妙。

也许很多人会好奇为什么我会忍痛减持亚航。亚航一直以来是我的心水股,对管理层很有信心,尤其是Tony。最近两位高层,Tony和Kamarudin动作频频,现回巢马来西亚,然后Kamarudin过后也说当初去印尼是错的决定!这是什么跟什么?!当初Tony去之前说得多么动听,如今一年多后又决定回巢。当然这一年多的时间里亚航的确面对了许多挑战,来自马航和马印的竞争,当然如今双雕回巢应该会是好事,毕竟大马市场还是充满挑战,需要他们来打这场战。

当然,以上原因并不足以会让我下定决心减持亚航,还有一个‘原因’让我开始觉得情况不是很妙。当然不管到最后这所谓的‘原因’是真的还是假的,还是先减持一些,不怕一万只怕万一。

起初打算清空,但是最后还是决定留一些,再给它机会。决定留一些,意味着已经做好准备面对最坏的打算,当然不希望这会发生。如果到最后情况恰恰相反,那只能怪我当初太冲动把它卖掉~

NTPM逢低加码是策略之一。

剩下一笔小资金,会投资在哪就等上车了再分享吧!

Saturday, November 9, 2013

AirAsia Group pax numbers up 27% to 10.6m in 3Q2013, load factor down 2 ppts to 76%

AirAsia Group reports (08-Nov-2013) the following traffic highlights for the 3 months ended Sep-2013:
  • AirAsia Group*:
    • Passenger numbers: 10.6 million, +27% year-on-year;
    • Seats: 13.9 million, +29%;
    • Load factor: 76%, -2.0 ppts;
    • Size of fleet at month end^: 137;
  • Malaysia AirAsia:
    • Passenger numbers: 5.3 million, +11%;
    • Seats: 6.9 million, +11%;
    • Load factor: 77%, stable;
    • Size of fleet at month end^: 66;
  • Thai AirAsia:
    • Passenger numbers: 2.6 million, +30%;
    • Seats: 3.1 million, +27%;
    • Load factor: 83%, +1.0 ppts;
    • Size of fleet at month end^: 31;
  • Indonesia AirAsia:
    • Passenger numbers: 2.1 million, +36%;
    • Seats: 2.7 million, +41%;
    • Load factor: 75%, -3.0 ppts;
    • Size of fleet at month end^: 26;
  • Philippines AirAsia**:
    • Passenger numbers: 730,005, +525%;
    • Seats: 1.2 million, +483%;
    • Load factor: 59%, +4.0 ppts.
    • Size of fleet at month end^: 14.
*Group refers to Malaysia AirAsia’s, Thai AirAsia’s, Indonesia AirAsia’s, Philippines’ AirAsia.
**Zest Air is included in PAA’s numbers.
^Number of aircraft including spares.

Friday, November 8, 2013

真心道歉?

最近的电子业真的是生意兴隆!PIE的股价最近一直往上爬,一直爬到今天,业绩今天出炉,果然内有乾坤,盈利增长了62%!

如此好的业绩就是归功于电子制造业。

继Gtronic, Inari, Pie 之后,还有哪些还未被发掘的电子黑马呢?

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在马来西亚做生意就是跟政治脱离不了关系。Airasia X新任执行主席‘终于’向五毒散道歉!


其实他之前说的那番话没什么不妥,也没错,但是在马来西亚做生意,为了公司,现在他不得不向五毒散道歉。更何况他现在的新任务得跟政府方面接洽。



虽然他道歉让很多人不舒服,很多人会看不起他,会谴责他,但是如果尝试站在他的立场想,他其实可能是为全大局着想。

在马来西亚要做生意最忌得罪‘某人’,就像之前Supermax老板 Stanley Thai语出惊人,不过到目前为止没被报复。

Thursday, November 7, 2013

KPJ买的地在哪?



KPJ HEALTHCARE BERHAD - Acquiring Kuching Land for RM16.5m

KPJ announced that it is purchasing a piece of leasehold land in Kuching, Sarawak, measuring 1.9 hectares for a total cash consideration of RM16.5m. The purchase will be funded through internally generated funds. We understand that the Group plans to utilise the land for the development of a new 200-250 bed hospital as an extension to its Kuching Specialist Hospital, but maintain Neutral as we believe it will take time for the Group to digest its extra capacity in the next few years, which will affect profitability in the near term.

Land for new hospital. KPJ currently operates one hospital in Kuching, the 75-bed Kuching Specialist Hospital (KSH). The current bed utilisation rate at KSH has already reached an optimum level of 70-75%, hence the Group is looking to build a new hospital as an extension to KSH in order to cater for increasing demand. However, we understand that the acquired land is located approximately 20km away from the existing hospital, hence it would be more of a greenfield venture than mere capacity expansion. The Group expects construction to commence by next year, pending regulatory approval from the relevant ministries.

Purchase price seems fair at c.RM81psf, and the total consideration of RM16.5m is in line with Henry Butcher‟s valuation of the land‟s market value at RM16.6m. The purchase will be funded through internally generated funds. We understand that the new hospital will have 200-250 beds, which we estimate will cost the Group between RM150m to RM200m to build.

Maintain Neutral with unchanged TP of RM6.20. We are neutral on the acquisition, as the Group will face increasingly challenging times with rising healthcare costs and margin compression from its new hospitals. We believe it will take time for the Group to digest its extra capacity in the next few years (adding c.1500 beds), which will affect profitability in the near term. Maintain Neutral with unchanged TP of RM6.20 based on 30x FY14 P/E.

Source: PublicInvest Research - 7 Nov 2013

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目前的Kuching Specialist Hospital的生意看起来不错,医院也接近饱和状态,是时候进行计划扩充计划。

买地建医院固然是好事,但是这块地离目前的医院有20公里,20公里从古晋市可以去到很偏僻的地方了,依我的看法,把医院建在离市区这么远的地方似乎不是很理想。这块地真正会在哪里,希望公司将会在日后公布。

Wednesday, November 6, 2013

防御之星

投资组合里仅有的一颗防御性强的股,IHH 跑赢了全部投行的目标价, 继而促使大家都给它守住和卖出评级。而EPF却一直收票当中,EPF收票的原因小股东不会懂,但是此举确实大大加分,至少它是一支值得拥有的股 (EPF应该不会收烂股吧?)

AMMB今天发表了一篇Company visit 报告:

- We maintain our HOLD on IHH Healthcare Bhd, with an unchanged fair value of RM3.80/share, based on a sum-of-parts valuation.

以目前的估值,它是贵了,但是如果以把眼光看长远些,也许几年后看回来你会说现在的价钱很便宜,所以现在贵不贵完全取决于你对它的将来有什么样的看法。目前投行给予守住评级是可以理解的。

- Our meeting with management reaffirms our belief that operations at new hospitals, besides its expansion plan, are coming along nicely. IHH’s medium- to long-term catalysts are solid, underpinned by growing bed capacity expansion in Malaysia (+38% beds) and Turkey (+29% beds) that will drive growth for the next few years.

IHH还在积极扩展当中,在马来西亚有3家新医院正在兴建当中,3家扩建当中,而且开始进军东马市场。除了马来西亚,它也在土耳其,中国,印度,香港,越南,中东地区积极扩展版图。公司的中长期表现大受看好。







- Turkey remains as the group’s biggest growth potential given the fairly fragmented healthcare industry. Following the recent breakeven at the EBITDA level for Mount Elizabeth Novena and Acibadem Ankara, IHH is looking forward to achieving the same for Acibadem Bodrum by this year.

- Mount Elizabeth Novena is paving the way for better operational efficiency, underpinned by the present bed utilisation of >50% – operating 120 beds out of the 180 licensed-beds. A gradual rampup of bed capacity (remaining 150 beds) is expected in FY14F upon hitting 70%-75% utilisation and this should further catalyse the stock.

- A key concern for Singapore is the sensitivity towards the Rupiah. Should the Singapore dollar appreciate further against the Rupiah, a potential softening in revenue from Indonesian patients (who constitute 50% of foreign medical patients) could happen, given the availability of cheaper alternatives elsewhere. This could be partly mitigated by the growing domestic pool.

新币兑印尼盾升值对新加坡的业务产生直接的影响,新币升值,医疗费贵了,病人自然会选择其他比较低廉的医疗。

- Interestingly, the upcoming hospital management and consultancy agreement with the Shanghai International Medical Zone (which is expected to open in 2014) will be a test case for IHH. The hospital will be run on a similar basis as the private healthcare in IHH’s key markets – housing specialist doctors (as opposed to the typical healthcare system in China of just general practitioners).

- Another catalyst would be the greenfield hospital in Hong Kong (expected to be operational in 2017), given a c.25% higher healthcare cost than Singapore. More importantly, IHH could leverage on Hong Kong to penetrate the China market.

中国和香港庞大的人口应该会是个非常大的市场,长远展望非常正面。

- Relative to peers, IHH’s valuations on an EV/EBITDA basis is higher than the average of 20x for FY13F and 13x for FY14F, based on Bloomberg consensus. Similarly, on a PER basis, we find that IHH’s 48x PE for FY14F is above average (>100% premium).

- We like the stock’s defensive qualities and medium- to long- term earnings growth prospects. However, we believe a lot of the positives are already reflected in the share price. Given the limited upside to our fair value and steep valuations, we reiterate our HOLD on the stock.

医疗保健永远是个抗跌性强的股,人类对医疗保健的需求没有淡季和旺季之分,世界人口增长和老化大大增加对医疗的需求,中长期的赚幅展望备受看好。

*此股目前本益比偏高,EPS偏低,没发过股息,唯一看好的是它的业务和防御性质。主要业务在土耳其,其他市场有新加坡,马来西亚。 新市场有越南,中东,印度,中国和香港。

Monday, November 4, 2013

市场调查厕纸

简单做个市场调查,调查大家用着哪个牌子的厕纸,以这数据来简单判断厕纸品牌在马来西亚市场的市占率。

对象:身边朋友,网友。

调查结果:

虽然这'草率'的调查并不足以证明些什么,但是可以大概肯定的是Cutie在马来西亚市场的占有率是蛮可观的。‘草率’的询问身边的朋友,大多数是用着cutie compact, 在这么‘草率’的情况下Cutie还是占大多数,这可以是偶然,可以是事实。至于真正是偶然还是事实,这就得取决于你对NTPM的信心。

如果你有时间可以往商场走走看看,观察消费者在选购厕纸的时候是选择哪个牌子,观察装在trolley里的厕纸是哪个牌子, 又或者观察在收银台等待被付款带回家的厕纸是哪个牌子,这也是一种市场调查,以便更了解消费者的选择,这或许是其中一种方式让你对这家公司更加有信心。


稍微调整投资组合

今天终于'舍得'抛弃一半的P&O,转攻比较'有希望'的PRTASCO。 也许接下来会有利好消息出炉, 拭目以待吧!


Sunday, November 3, 2013

饮食业服务品质

今晚上必胜客Pizza Hut用餐,10%的服务税简直给的非常不值得。

顾客上门,站岗在收银台的侍应生看了你一眼,一句‘Welcome'都没有也就算了,他就呆在哪无动于衷,也没有指引你到座位,还得自己去找座位!

坐了下来,一个侍应生也没有,等了片刻依然没人把菜单送来,唯有挥手呼唤了'宝贵'的侍应生(全店只有4位,包括站在收银台的那位),半分钟后把菜单送来。接下来要点餐了,再次挥手呼唤侍应生,等了至少1-2分钟依然没人前来,唯有自己起身把菜单带到店员面前点餐!

蘑菇汤送到,但是餐具没送到。等了片刻依然没送到,挥手呼唤侍应生示意我需要餐具,等了1-2分钟餐具才送来。主餐用完,两份side order依然没送到,大人已经不耐烦了更何况是小孩,太太起身前往询问侍应生,等了1-2分钟依然'没消息',这时我起身前往再次询问,顺道要求取消订单,要结帐,就在这个时候其中一道side order端了出来, 这份side order用完后再次等着最后一份。。。。。。。。。。渐渐不耐烦了,我就直接到收银台结帐,并要求取消那个没送来的side order, 就在这个时候其中一位侍应生说已经'出炉'了,我就问他是不是已经送到桌子上了。就这样结帐,用完珍贵的最后一份side order然后走人。

如果我选择做个坏咔,我可以要求拒付那10%的服务税,我没得到应有的服务凭什么要我付服务税?

今晚的pizza hut, 在周末人潮比较多的期间竟出现人手不足的窘境,可能是管理层为了节约而不增加人手,这也可能是真正人手短缺。人手不足直接影响了生意营运,无法提供满意的服务于顾客, 顾客不满,下次顾客还会选择关顾这家店吗?下次我是一定能免则免不再次关顾这家,这种不愉快的经验不想再有take 2。这一系列的连锁效应可想而知是很广的,直接影响了公司的声誉。

今晚的经验使我勾起了Cuscapi。由Cuscapi所研发的REV是一台完全由顾客自己操作的平台,从翻阅菜单到点餐完全只靠这台机,单靠这台REV,就算是面对人手短缺, 其受影响的层面将会大大缩小,因为侍应生只须把食物送到顾客桌上和清理桌面等等的工作,其他工作如派送菜单,点餐然后再输入中央点餐系统将会被省略,由REV代劳。一来解决了人手短缺的问题,二来服务品质受到保障,三来餐厅的营运也比较顺利, 四来餐厅声誉保持良好等等的利好。

REV目前正处于初步阶段,渗透率很低,如果接下来这产品受到饮食业者的青睐,可以预知它的潜能将无可限量!

[摘自第247期资汇]

Saturday, November 2, 2013

电讯界龙头股?

电讯基建发展接下来几年略有看头。。。。。


[摘自资汇第249期]

Friday, November 1, 2013

挑好股必备 [2]

继续分享[Smart智富:系列65]里的精华。

第4篇提到挑中小型或冷门的龙头股,相信马股里还有许多未被发掘的龙头股,这些龙头股一旦被揭发,其爆发力是可想而知的。龙头股不一定是仙股,只是如果龙头股是仙股的话其爆发力比较巨大。未被发现的龙头股会是谁?

第5篇提到本益比,有多少人会跟着这定律来买卖呢?





摘自[Smart智富:系列65]