Wednesday, January 29, 2014

MBSB 放贷增长率

漏夜整理了MBSB近3 年(2011-2013)的放贷增长率,图表一目了然。



MBSB将来如何面对挑战?

身为股东的你对MBSB的管理团队有信心吗?

身为股东的你对MBSB从附加股筹资所得来的资金将会有效的推动公司未来的成长吗?

这时候就是考验你对MBSB的信心到底有多大了。

备注:2011年5:7 附加股在2011年5月4日除权。

Monday, January 27, 2014

就是明天了!

MBSB将会在明天,1月28日公布2013年第4季财政报告。

回顾2012年第4季,当年的第4季是有史以来最标青的单一季度成绩,创下184million 的新高纪录。如果要把2013年Q4跟2012年Q4比较的话似乎有点压力,毕竟照股探的揣测,2013 Q4超越2012 Q4的可能性不大。

至于股探的预测是多少,可以在评估MBSB这篇得知。

如果净利会在130million以上已经是很不错的成绩了。当然这完全只是股探的表面猜谜语游戏,现实还看明日的成绩揭晓!

至于股息方面,依照以往惯例,公司不会在第4季宣布股息。

Tuesday, January 21, 2014

转档遇到爱?!

决定套利一半的Latitud,严格来说是剩38%的本和62%的免费股。进化成免费股后受观察的频密度也随着降低,毕竟inari和suria是如此,这应该算是正常的心态吧?

美特工业Magni自从攀高后股价又回到原点,可能一部分原因是大股东出了一些些的票导致股价遭受卖压,当初买入的价格是2.28, 接着在2.40加码,今天把套利Latitud的资金转档Magni,在2.28的价格再加码。

目前Magni的市值晋入组合里的3甲位置,占比重10%左右。




Friday, January 17, 2014

看看亚航 (AIRASIA)

虽然已经不是亚洲航空的小小股东,但是依然持续关注它的动向。闲话不多说,先看2013年3季的盈利状况

2013财政年盈利:

  • Q1: RM 104,793,000
  • Q2: RM 58,348,000
  • Q3: RM 35,482,000
  • Q4: RM 66,207,000 (预测)
从盈利记录可以发现,马印航空自2013年3月(第2季)开始营运以来,亚航的收益显著地被剥削。其实亚航的威胁不止来自马印航空,它也承受着来自马航的威胁。自从削价战开打以来马航的机票价格越来越有竞争力。

预测第4季盈利为RM 66,207,000, 考量到第4季为传统旺季,业绩应该不会比上季差。此外,潜在危机包括外汇损失和贷款利息开销等都不容忽视,毕竟亚航贷款大多以美元计算。



全股数:2,781,031,580

近5年每股盈利:

2009- 20.6仙
2010- 38.4仙
2011- 20仙
2012- 67.6仙
2013- 9.5仙 (预测)
2013年EPS大幅度下降,被第二和第三季业绩所拖累

ROE:
2009- 21.68
2010- 29.31
2011- 13.79
2012- 35.03
2013-  ?
公司在ROE方面表现得不错。

股息:
2010- 3仙
2011- 5仙
2012- 24仙

2012年是亚航表现最棒的一年,故股息也是有史以来最棒的,高达24仙!
至于公司是否会派发2013财政年股息就有所保留,毕竟盈利表现不理想。

第4季报告将会在2月尾公布,业绩如何的确让人拭目以待,毕竟第4季高达92%的高承载率是否会反映在盈利上的确很好奇。

机票价格依然主导着航空公司的承载率,哪家便宜乘客就会往哪家去,这是事实也是无法避免的。KLIA2开始营运后,或多或少对亚航有显著的帮助,毕竟目前的LCCT只能以惨不忍睹来形容,亲身经历感觉自己是个难民排着队上飞机被遣送回国。如果不是机票价格比较便宜,有谁会想去LCCT搭飞机?

KLIA2对亚航的潜在风险是调高机场税。

此外,马印航空将在2月开始减少和停飞部分国内航线,这对亚航也许是好事,毕竟看来马印航空的国内航线扩张不如预期般aggressive。后续发展的确令人期待!

评估MBSB



MBSB 2013财政年净利:

  • Q1- RM166,144,000
  • Q2- RM165,155,000
  • Q3- RM132,721,000
  • Q4- RM154,673,000 (预测)
全股数:2,621,796,677 (纳入附加股后) 

近5年每股盈利:

2009- 8.17仙
2010- 20.85仙
2011- 32.43仙
2012- 36.75仙
2013- 23.6仙 (预测)

很明显的,EPS被稀疏了将近30%,这就是归功于附加股和无间断的ESOS。
2013年预测有23.6仙的EPS,以 1月16日 RM2.25的闭市价计算,目前MBSB在 9.5的本益比交易。股价的成长空间取决于市场给予MBSB的合理PE是多少,当然也取决于公司的赚钱能力,公司盈利提高也相对提高EPS。

ROE:

自2010年MBSB的ROE都处于30%以上,这证明公司在为股东创造回酬方面表现得相当出色

周息率:
2011- 12仙
2012- 15仙  (18仙特别股息)
2013- 5仙+10仙终期股息 (预测);特别股息??

如果2013财政年保守估计有15仙的股息,以目前2.25的股价,周息率有6.7%,的确是非常诱人的周息率,假设终期股息只有5仙, 周息率也有4.4%,不过5仙的终期股息似乎不太可能。

第4季季报即将于这个月28日出炉,想必持有MBSB的股友们应该都很期待这份拭目以待的成绩单!

Monday, January 13, 2014

审阅NTPM

NTPM从2013年初被发现,便开始跟踪,当时的股价0.50左右。一直跟踪到2013下半年终于进场了。

分了几批进场:

  • 4/10/2013- 0.65
  • 28/10/2013- 0.70
  • 12/11/2013- 0.655
  • 6/1/2014- 0.76
主要业务是生产纸用品,知名品牌有cutie budget, cutie soft, cutie compact, cutie special, royal gold, premier。
除了纸用品,公司也开始涉及Personal care用品,比如纸尿片,卫生巾, 主要品牌有diapex, intimate,等,这板块还处在扩张当中,成长率非常满意。


2004年至2013年的财政数据:


Profit Margin:

NTPM的营业额逐年增加,盈利也随着增加,profit margin相当稳定,平均都在10%以上。


 公司贷款稍微提高,但现金也跟着提高,net gearing ratio维持在21%, 属于'low gearing'级别, 财务相当健康。


来预测2014财政年的表现:

Net Profit: 
31/7/2013- RM11,975,000
31/10/2013- RM16,021,000

Total 2Q net profit: 
RM11,975,000 +  RM16,021,000 = RM27,996,000

Estimated Net Profit for FY14:
RM27,996,000*2 = RM55,992,000

No of Shares issued: 
1,123,200,000

Estimated EPS for FY14: Estimated Net Profit for FY14 / No of Shares issued
RM55,992,000 / 1,123,200,000 = 4.99c

Dividend payout ratio: 近10年的平均值= 59%

DPS for FY14= 4.99 * 59% = 2.94c

2.94c的股息,如果以今天0.87的闭市价来衡量,周息率有3.37%,属于不高也不低的周息率。除非管理层派发更高的股息,那周息率就更加诱人了。

如果以预测的4.99c 的EPS和今天的0.87闭市价来计算的话,目前的本益比是17,以消费股来说尚合理,但是上升空间不大,除非市场给予NTPM的本益比更高,那就另当别论了。此外,以公司以往的营业额和净利记录,如果公司继续交出标青的成绩单,股价也相对会被激励。

主要风险:
  • 原料价格上涨
  • 竞争
  • Paper product segment接近饱和,直到越南业务开始贡献

Sunday, January 12, 2014

泰国啊泰国

泰国自去年尾开始又发生动荡,至今依然不稳定,本来选举日定在2月,但是今天有篇报道说选委会建议选举挪后至5月4日。

其实泰国发生什么事股探照理来说不会那么的关心,泰国的政治不稳定也不是什么新鲜事。

至于为什么股探会这么关心这次的泰国政变?

原因是已经买了今年4月尾去曼谷花钱的机票!这就是为什么接下来泰国的局势都会是股探密切留意的国际新闻!

如果到最后选举日真的是在5月初,那股探真的是选了‘良辰吉日’!


Friday, January 10, 2014

熊市来了怎么办呢?

近来会一直问自己一个问题,当熊市来临的时候自己会怎么做,只有两个选择

  1. 把股全数/部分清光
  2. 按兵不动,不卖!
当然会有第三个选项-逢低加码,但这对我来说不会是个选择,如果条件允许,储备金足够,股探实在找不到任何理由不逢低加码。

如果在储备金不足的情况下,而熊市到来,你会怎么做?

现金比率太低,当熊市来到的时候就没有大量资金加码。这点股探非常认同,熊市的确是加码的最棒时期。

但是如果情况是现金比率不高,当熊市来到的时候无法大量的逢低加码,而错过了这个难得的黄金机会,这是否意味着你错了,你输了,你亏了?

熊市当前,无意愿把股清光, 也无能力加码,在这种情况下的确是个遗憾,但是换个角度想,再以长期投资的角度思考,如何你按兵不动也不加码,你有亏吗?

你选择按兵不动,乖乖守住,在这段期间股市满堂红,投资组合的市值一步一步往下跌,纸上亏损20%,30%,甚至40%或更多,这时候就是面临考验的时候了,你承受得了这些打击吗?

牛市熊市一直都在循环,股市再怎么牛,熊依然会有上门的一天;股市再怎么熊,都会有雨过天晴复苏的一天。所以能否在非常时期承受得住才是关键。如果你有做好这方面的心理准备,熊市再怎么恐怖它依然会有春天,1998年和2008年的历史已经证明了这循环过程,股市在熊市崩盘,那只是个过程,崩盘后便会复苏,问题在于花多久时间来复苏。

其实股探的观点在于只要抱着长期投资的理念以及抱着有素质的股,无论是牛市或熊市,这理念始终不会被动摇,股市崩盘也不畏惧。

当然这纯粹是股探本身的观点,这也许是不对不明智的想法。



卖股

这一直都是很难决定和取舍的,为了不继续把钱投入股市,而且有心水股想收藏,唯一的方法就是卖掉现有的股,把资金转去新股。

现阶段有哪些股是股探适合或最好卖出的呢?
伤脑筋啊!

Thursday, January 9, 2014

2014第2炮,第3炮

最近的动作有点频密,不过过了这次,相信接下来不会有什么动作了。

这几天加码了Magni和再次迎战prlexus!

再过3个礼拜就是农历新年了,哪个宝贝会率先给股探一封大大的红包呢?

没有红包的话也最好别送炸弹!

黑豹终于再次站上RM3! 距离股探短期目标RM3.2不远了。



Monday, January 6, 2014

2014第一炮!

2014年的第一炮是在1月2日在LCCT成交的, 买入Superln,这并不是打算收长期,但是没想到会快到今天就已经把它给丢了,收得无法心安理得,所以赚了一些些的小费就跑人。

如果说2014年正经的第一炮是今天加码Supermx和NTPM, 加码500股的Supermx和1000股的NTPM, 总累计有1500股Supermx和4000股NTPM。这两位铁定是股探长期持有的美媚。

接下来加码哪位美女呢?

其实心里已经有人选了。。。。


Sunday, January 5, 2014

手套黑马

Kossan
PE: 19
EPS: 21
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Harta
PE: 22
EPS: 33
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Topglov
PE: 19
EPS: 30
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Supermx黑豹
PE: 14
ROE: 14.5
EPS: 20
DY: 估计2.5%左右
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手套股的周息率普遍上都不高,如果要收高股息,手套股并不是首选。浏览了马股里主要的手套股,发现大家的本益比都处在至少19或以上,唯独Supermx依然处在14。Supermx的ROE, EPS都不输人,为何其PE一直都处在低于同行是蛮值得留意的。

股探估计市场总有一天会重估黑豹的估值,问题只是在于时间,如果股探给予黑豹理想的PE是16 (依然低于同行对手),它的价值至少每股RM3.2。

也许时间真的会证明一切