曾经辉煌的马航如今..........

昨晚11时许收到Whatsapp群的一张图，马航飞机被导弹打下来？！哎......怎么......又是马航？

没错，马航又发生空难了。这是件非常伤心的不幸事件。3月7日的MH370到现在还是个谜，现在又杀出MH17，今年怎么了？今年的马航怎么了？

马航今年真的是祸不单行，内部问题悬而未决，财务表现不济，营运一直蒙亏。本来已经奄奄一息的马航，MH370来个大巴掌，现在MH17又刮来一个大巴掌，马航还承受得了吗？

从此还有人敢搭马航吗？

虽然这次事件不应该完全怪马航，马航很大程度上是受害者，机上的乘客，机组人员都是无辜的遭殃者，但如今人人听到马航这个名词会有什么样的感觉？

目前马航已经名誉扫地，这个彻底败坏的名声并不是一两天可以恢复元气的，如今不是贱卖机票就能够挽回人对马航的信心。当然贱卖机票也许是唯一方法来保持乘客人数，但是贱卖机票，成本控制不当，导致赚幅大幅缩减，未来的业绩相当悲观！

建立品牌名声需要几十年，摧毁品牌名声只需一瞬间，重新建立品牌需要多久时间？

要世人忘记对马航的负面观念不是一朝一夕可以达成的。

马来西亚的象征；在世界各地象征马来西亚的马航，你还能背负这项重大责任吗？

RIP 所有罹难者，祝福所有罹难者家属，祝福马航

同益岸外 (TAS) 第4季业绩很糟糕？！

这次的业绩的出炉日期出乎意外的快。乍看之下这业绩很让我失望。

那到底是那么糟糕么？

说TAS没生意是说不过去，虽然没Q3多，但也是今年内第2高。

那为什么Revenue不错，获利就逊了呢？

对比Cost Of Sales/Revenue，第4季的Cost Of Sales也是这3年来最高。至于行政开销 (Admin Expenses）依然保持稳定。Cost Of Sales提高就严重打击获利能力，罪魁祸首！

什么是Cost Of Sales？

The direct costs attributable to the production of the goods sold by a company. This amount includes the cost of the materials used in creating the good along with the direct labor costs used to produce the good. It excludes indirect expenses such as distribution costs and sales force costs. COGS appears on the income statement and can be deducted from revenue to calculate a company's gross margin. Also referred to as "cost of sales."

TAS的profit margin是历来最低，这也是不健康的现象，这显示公司在控制成本方面有待加强！

第4季的EPS也是全年最低，相比FY13 第2季的1.38仙略高出一些。幸好不是这3年来最低！

TAS的第4季现金流改善了。

一直增加的贷款终于有放缓的迹象，好事来的。

公司的现金也增加了，暂时可以放下这颗"贷款增加，现金减少"的心头大石 。

 与前季相比，营业额大幅减少，理由是前季完成并且交货，进而贡献了营业额和净利。

 如果以上的前景叙述没有隐瞒的成分，可以断定后会有期！

相信这些会贡献接下来的营业额和净利

目前EPS: 16.37
目前PE: 9.7
平均价： RM1.25
现价：RM 1.59

3P 婚姻

结果出炉，这场3P婚姻事前真的毫无轨迹可寻，CIMB的突然加入还真的是非常意外

这桩婚事还真的是很让人惊喜，我幻想的可能性通通错到完！

Maybank 老大的地位被动摇，应该不会坐视不理吧？

MBSB成为伊斯兰银行，摆明是冲着BIMB而来？

合并后的易名是？

这场世纪连续剧才正开始，好戏将会陆续而来，结果如何就还得等！

OSK 已经翩翩起舞了，很好奇明天这3家的股价走势将会是如何

目前手持MBSB，投资了3年多， 平均价1.8x，也是组合老大，所以吃鲍鱼还是吃草就看它了。

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今晚准备晚餐-炒面

热锅，下油，爆炒蒜头，然后炒青菜， 最后下蛋。万万没想到打下去的竟然是一颗臭鸡蛋！结果炒面泡汤了！当时心情跌到谷底！这种事情竟然也会发生！

这。。。是好预兆还是坏预兆？ 哎！

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今晚有一件大件事

Fears over Portuguese bank Espírito Santo trigger Europe sell-off

楼梯有人下来了吗 ？

盛传这么久的新闻这次终于上演了？

今晚MBSB和RHB双双宣布明日暂停交易一天以配合重大宣布。意外的是CIMB也在这个时候作同样的宣布。很难不让人联想这3家到底要搞什么花样。

MBSB和RHB合并的新闻已经传了很久，只是只闻楼梯响；不见人下来，今晚的公布无疑是跟这传闻有关联。那CIMB又是怎么说？

联昌国际併购兴业资本，以成为国內最大银行的野心也早已有跡可循，在2011年5月，本地市场曾经上演国內两大银行业者--马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）及与联昌国际爭夺兴业资本股权的戏码。

当时兴业资本因为原有股东阿布扎比商业银行有意將持有的25%兴业资本股权脱售，並吸引了一些外资机构加入竞標的行列，包括私募基金凯雷投资集团（Carlyle Group）等。

过后，马银行及联昌国际也加入爭夺战。不过，最终由於价格被抢高，两家公司又双双宣布取消竞购

今晚幻想了几个可能性：

• RHB与MBSB合并，跟CIMB没关系，CIMB只是凑巧同时作这个宣布，只是没涉及RHB和MBSB。
• EPF 私有化RHB和MBSB，跟CIMB没关系
• EPF把RHB，MBSB和CIMB合并然后再上市
• EPF私有化RHB， MBSB和CIMB

越幻想越离谱了。

CIMB 的CEO ，纳西尔 担任 CIMB董事主席和KHAZANAH董事也许跟这件事有扯上关系？

真的是越想越多了。

无论如何，希望这会是好事一桩，希望我们这些小股东的利益不会被抹杀就谢天谢地了！

如果是好事一桩，今天套利/解套的股友们也许很后悔；那些在这几天进货的也许会觉得很幸运。

股市就是如此，当你渐渐淡忘某些事情的时候它就突然杀出一个措手不及！

300% 可遇不可求

其实要买到像 INARI 这样的暴发户不容易，还真的需要靠一点点的运气。虽然马股至今诞生了不止INARI 一支开了好几番的股，真正要遇到的机率其实不是很大。

去年这个时候它还是一支仙股，一块钱都不到的仙股。那时投行给1.xx的目标价。

当初它冲破一块钱，心想它冲这么快继续升的空间应该不会大到哪里去。那时投行给2.xx的目标价。

结果它就冲破两块钱给你看， 冲破两块后，可以很肯定的是它应该没什么空间了，毕竟是短时间内暴涨。这时候投行给3.xx 的目标价。

万万没想到在众人欢呼中它又冲破3块钱，如今它已经很高高在上了。如今有投行给4.xx 的目标价。

投行在这场游戏里扮演着什么角色值得深思。

INARI 是不是被严重低估，这也值得深思。

INARI 前景是不是真的那么光明，这就让时间来证明。

INARI 会不会冲破4块，这也只能够让时间来证明。

眼前这颗泡沫已经越吹越大了。

我的手上握着免费股，当初已经把本拿回来了，所以它的起落不会对我有任何影响。
平均价0.845, 算起来它已经膨胀了接近300%，短短一年的时间膨胀了300%
如果5年，10年也许我不会疑惑。。。。。。

启顺锦上添花有难度；宝翔，嘉登，堡发评析前景

文章来源：资汇 282期

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 文章来源：资汇 281期