马屋业 [MBSB] 2014第一季评估

一季一度的季报终于出炉了，而且意外的是这次是在中午休市时公布的。

2014年第一季净赚RM 196,734,000， EPS有8.37仙。

税前盈利和净利都创新高，但是EPS却不起眼。很多人没看清楚状况就说业绩很遭等等之类的，殊不知虽然净利提高许多，但是EPS却没起色的原因是去年尾的附加股，股数增加必定会稀薄每股净利。这是一定得搞清楚的状况。

再来做个2014年净利预测：（假设Y-O-Y净利增长18%）

Q1- RM196,734,000

Q2- RM194,883,000

Q3- RM156,610,000

Q4- RM157,586,000

全年：RM 705,813,000

全年EPS 27仙

现价2.17， 本益比8

贷款增长率：

最让我不满意/担心的就是贷款的增长，去年第4季开始增长不到1%，管理层和团队真的需要更加拼了。

NPL：

结语：

净利创新高是好事，美中不足的是股数增加导致每股盈利被稀薄了。此外，MBSB的贷款增长速度真的是处于超龟速爬行，之前爆发性增长的情况已经不能强求了（要怪就怪打债措施）。尽管如此，暂时还是会长相厮守下去。

不知不觉已经守了3年。