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Saturday, August 30, 2014

LATITUDE 营收财务面面观

期待已久的业绩终于出炉,虽然比去年前期进步,但是也是今年4季当中最差的一季。话说全购子公司的贡献会在第4季完全贡献进来,怎么业绩这么黯淡呀!


很明显,第4季的营收是今年4季以来最低 (难怪股价插水)。值得留意的是马来西亚方面再次陷入亏损。整体而言依然依赖越南方面的贡献。报告说到,营业额受影响其中一个原因是5月爆发的暴乱导致损失了8天的生产日。


对比2013年,今年的表现有很卓越的跃进!去年派息6.3仙,如无意外今年11月将会公布派发更高股息,最少都要14仙吧?!

来看看资产负债表,公司现金多过贷款,属于净现金公司,贷款也有减少的趋势。Retained Earning一直处于增长,对比Share capital RM97,208,000, 公司发高股息或红股的机率很大,但是这得取决于公司的决定,并无保证一定有。



再来看看现金流量

现金流量有分3块:

1. 经营活动的现金流量 (Net Cash Generated From Operating Activities)

2. 投资活动的现金流量 (Net Cash Generated From Investing Activities)

3. 理财活动的现金流量 (Net Cash Generated From Financing Activities)

1)经营活动的现金流量营业买卖有没有收入“现金”

如果做生意,连营业活动的現金流量都是負的,那表示越做虧越大,情況很不妙。营业活动的现金流量是正的,代表营业活动是有利润。总的来说,营业活动现金流一定要是正数,否则开门营业没赚钱,的确说不过去!

评价:过关!

2. 投资活动现金流量 

投资活动的现金流量是公司有没有在扩建厂房做投资活动。如果是负数,表示公司正在进行扩充产能,扩大生意,如果是正数,表示公司正出清厂房设备。投资活动现金流量能有比较积极流出,代表经营良好的公司,看到机会,勇于投资扩充厂房,替股东赚取更多现金。


Net cash outflow on group restructuring应该是指收购子公司后的一系列重组经费与开销。

3. 理财活动现金流量 

理财活动现金流量是公司有没有跟银行贷款或其它筹资/还款行动。



【自由现金流量 = 经营活动现金流量 - 投资活动现金流量】

简单来说,开门营业赚来的钱再拿来扩厂投资,还有没有剩下的现金。如果公司现金流量一直流出,先不谈是营业赚太少或是扩大营业很积极,公司总不能没有现金,没有现金的话,周转困难时就会有倒闭的风险,这时就要靠理财活动的现金流量来平衡。自由现金流量最好也是市场保持正数,有时候负数尚可接受,但是不能持续性的流出。

LATITUDE: 自由現金流量 = 81,168,000-37,642,000=55,523,000 (正数)


Friday, August 29, 2014

8月份总结

时间过得好快好快,不知不觉又过了一个月,来到了8月份的总结。

8月份总结
持股公司:14家
买:Plenitude, Tambun
卖:Tas, Yeelee

组合回酬(YTD):29.63%

8月份组合摘要:

评语:

  • TASCO业绩标青,股价暴涨至3.62高点,过后开始回调至今。
  • MBSB业绩创新高,股价并无显著起色,最近带动股价的主要催化剂是3P合并方案。
  • FITTERS受红股+免费凭单激励了股价,刚出炉的业绩平平,毫无惊喜。
  • LATITUD一直备受瞩目,人人一直下注它的业绩会有很显著的增长,业绩出炉前就开始陆续入货,进而推高了股价。昨天业绩出炉,达不到众人的要求(没有最少60仙的EPS),逃不了被丢货的命运,导致今天股价插水。
  • SEAL,是账目做到一团糟还是什么跟什么,竟然沦落到亏损的情况出现,除了不明白还是不明白。很犹豫要不要守,毕竟它的balance sheet不差。


有好几份季报还没有时间仔细过目,昨晚出席一场投资讲座,今晚泡了一部电影,所以这功课继续挪后。

今晚趁女儿回公公婆婆家,我俩公婆又有了parenthood off day! 今晚迫不及待去看了一场电影,上一部电影(Spiderman) 是在4个月前,其实也没隔很久。自从有了小孩,上电影院简直是不可能的消遣活动,也许等孩子比较大了还有这可能。不过上电影院对我来说是奢侈的娱乐消遣,久久一次还可以,所以上不了电影院也不是什么很难受的一件事。话说INTO THE STORM是一部非常棒的灾难电影,10分我给9分,那一分是因为电影只有1小时半,似乎有点短了。

Wednesday, August 27, 2014

SEAL 可以seal起来了?

这样的业绩真的很令人不寒而栗!

十万个为什么。为什么营业额只有1千万?为什么cost of sales可以高达8百万?



公司方面的解释也很表面

除了为什么还是为什么.............................

FITTERS 够 fit!


Fitters的Q2业绩无惊无喜。看来好业绩这个催化剂暂时派不上用场了,只有红股+免费凭单的效应和股息来勉强支撑场面,真的是美中不足啊!




房地产方面有停歇的迹象(这是一直以来担心的一点),防火和再生能源正在增长当中,表现良好。至于房地产这个空窗期会否安然度过还是个未知数。


Performance Review:
再生能源这一块发展空间很大,只是会否被目前原棕油价格下滑而受影响呢?

水管业务尚在婴儿期,起始点的盈利贡献不大(有可能蒙亏),所以短期内不容太看好这笔新业务(我认为)。

无论如何,再派2仙股息真的是一个bonus (意料之外), 今年总共派了4仙,接下来还有股息吗?
以目前的价格,周息率有2.9%,以我的平均价周息率有4.7%

BATU KAWAN 地库王?



这是我参考TAMBUN 2013年报而搜集出来的地库资料然后简单编制出来的图表。超过79%的地库(280acres) 集中在Simpang Ampat这个地区,而这些地段尚未完全开发完毕。

想请问来自槟城的朋友可否知道Pearl City的房产卖在什么价位,谢啦!

Tuesday, August 26, 2014

假象?真相?



Latitud今天再次登上了Top Gainer排行榜里,如无意外即将公布的业绩应该会不错。这只股在8月已大幅拉升, 相信股友们志在博它即将出炉的业绩。
当然业绩好不好在未出炉之前并无法准确估测。发生类似Tas的例子不是没有可能,本来相当看好的业绩,哪知到出来的业绩不如想象般那么好,过后就会遭到抛售,股价插水。

Liihen在前几天发布的业绩持续向好,这可否借镜在Latitud即将公布的业绩上?

3季累计每股盈利已经有48仙,第4季将会有多少呢? 答案很快将会揭晓

Wednesday, August 20, 2014

日记之mushrooming

今天股市的疯狂程度想必大家都意识到,近来仙姑当家,要小心仙姑变魔姑呀!

虽然今天股市有些不对劲,但我还是展开我的换股计划,没涉及仙姑,所以希望不会有什么大碍。

至于组合是否被今天的不寻常所影响,多多少少是有的。

今天闭市情况:
IHH- ↑1.02%
MBSB- ↑0.41%
TASCO- ↑0.28%
KEN-
NESTLE- ↓0.06%
MAGNI-  ↓0.32%
SCGM- ↓0.42%
PRTASCO- ↓1.13%
LATITUD-  ↓1.69%
INARI-  ↓1.8%
NTPM- ↓1.82%
SEAL-  ↓2.99%
FITTERS-  ↓3.25%
PLENITU-  ↓4.57%

至于成交量呢,最大的有426万股(Fitters), 最低有3万6千股 (Magni)。相信没有被炒的嫌疑。

很明显这篇是硬硬生出来,为了写而写。顺便为自己做个纪录啦。

Airasia的业绩好吗?

Thursday, August 14, 2014

会建屋的马逆境中挣扎求存

我期盼已久的MBSB业绩终于在今天出炉!


这业绩很不错吧!虽然营业额不是最高,但是净利确是历来最高,乍看之下真是爽!不过我还是比较喜欢营业额和净利双双破新高啦。
那为什么净利创新高,每股盈利还不比前期高呢? 这是因为之前的附加股和陆陆续续都出现的ESOS导致股数增加料,股数增加,每股盈利一定跟着下!这就是为什么我不喜欢附加股,红股,ESOS,会导致股数增加的玩意儿。

看了破纪录的单季净利,应该是很满意了吧。虽然如此,还是得往里面看看。。。。。


唯一令我担心的是贷款增长率又是进一步下滑,在这里是与前季比较,不是与去年同期/季比较。相比第一季下滑了0.05%。

在这里又得安慰下自己了,公司生意有增长,只是增长的幅度不如之前般快速,现在只是放慢脚步往前进罢了,并不是停下来或是负成长。只要公司每年都有进步,这就符合投资的目的了。


只要接下来两个季度维持目前的成长速度,2014年的成绩一定会胜过去年,这样我就心满意足了!股息应该会在公布第三季业绩时公布,忍耐点吧。

再来做个粗略的预测:
2014每股盈利:30仙
本益比:8 (根据今天闭市价2.41)
股息:10仙
周息率:4%  (根据今天闭市价2.41)
我的周息率:5.3%  (根据我的平均价1.9左右)



Thursday, August 7, 2014

4剑客10大上升榜

难得今天有4个组合成员同时挤入10大上升榜,这应该是从未发生过。今天股市成交量很高,但很明显都是低价股的天下。
Nestle起了30仙,SCGM起了22仙,Tasco起了18仙,Latitud起了17仙,所以今天组合市值增值了不少。

此外,组合里又添了两位新成员,Plenitude和Ken。其实一直想为自己的组合瘦身,但是迟迟都没实现,反而又在增加当中!之前把TAS套利后的资金全都注入这两支股里头。

Tasco出乎我意料搞出了出色的成绩,其实已经预了它的季报不会有很大的惊喜。果然很多时候期望越大,失望就越大;反而没期待,它就表现标青!(看来我还是不要对MBSB即将出炉的季报抱太大的希望)

Monday, August 4, 2014

沉重决定之套利

TAS与我的缘分只有4个多月,从当初信心满满到现在信心乏乏,所以做了沉重的决定跟它道别了。

Thursday, April 17, 2014 TAS为什么值得留意
Wednesday, April 23, 2014 同益岸外 (TAS) 业绩与财务表现
Saturday, April 26, 2014 TAS 业绩突飞猛进;后市可期
Thursday, July 17, 2014 同益岸外 (TAS) 第4季业绩很糟糕?!

Friday, August 1, 2014

7月份总结

7月份总结
持股公司:14家
买:Seal
卖:Prlexus

组合回酬(7月份):4.77%
组合回酬(YTD):27.7%


评语:
  • MBSB股价因7月的并购消息而走高至最高2.6x的水平,过后一直调整至2.25的水平。这段股价波动对整个组合回酬率有举足轻重的影响力。业绩将会在8月14日公布!
  • TAS因刚刚出炉的业绩不如预期般好,导致之前走高至1.6x的股价一路走低至1.36的水平,是否值得等待就看接下来的业绩表现。