LATITUDE 营收财务面面观

期待已久的业绩终于出炉，虽然比去年前期进步，但是也是今年4季当中最差的一季。话说全购子公司的贡献会在第4季完全贡献进来，怎么业绩这么黯淡呀！

很明显，第4季的营收是今年4季以来最低 （难怪股价插水）。值得留意的是马来西亚方面再次陷入亏损。整体而言依然依赖越南方面的贡献。报告说到，营业额受影响其中一个原因是5月爆发的暴乱导致损失了8天的生产日。

对比2013年，今年的表现有很卓越的跃进！去年派息6.3仙，如无意外今年11月将会公布派发更高股息，最少都要14仙吧？！

来看看资产负债表，公司现金多过贷款，属于净现金公司，贷款也有减少的趋势。Retained Earning一直处于增长，对比Share capital RM97,208,000, 公司发高股息或红股的机率很大，但是这得取决于公司的决定，并无保证一定有。

再来看看现金流量

现金流量有分3块：

1. 经营活动的现金流量 (Net Cash Generated From Operating Activities)

2. 投资活动的现金流量 (Net Cash Generated From Investing Activities)

3. 理财活动的现金流量 (Net Cash Generated From Financing Activities)

1）经营活动的现金流量营业买卖有没有收入“现金”

如果做生意，连营业活动的現金流量都是負的,那表示越做虧越大,情況很不妙。营业活动的现金流量是正的，代表营业活动是有利润。总的来说，营业活动现金流一定要是正数，否则开门营业没赚钱，的确说不过去！

评价：过关！

2. 投资活动现金流量 

投资活动的现金流量是公司有没有在扩建厂房做投资活动。如果是负数，表示公司正在进行扩充产能，扩大生意，如果是正数，表示公司正出清厂房设备。投资活动现金流量能有比较积极流出，代表经营良好的公司，看到机会，勇于投资扩充厂房，替股东赚取更多现金。

Net cash outflow on group restructuring应该是指收购子公司后的一系列重组经费与开销。

3. 理财活动现金流量 

理财活动现金流量是公司有没有跟银行贷款或其它筹资/还款行动。

【自由现金流量 = 经营活动现金流量 - 投资活动现金流量】

简单来说，开门营业赚来的钱再拿来扩厂投资，还有没有剩下的现金。如果公司现金流量一直流出，先不谈是营业赚太少或是扩大营业很积极，公司总不能没有现金，没有现金的话，周转困难时就会有倒闭的风险，这时就要靠理财活动的现金流量来平衡。自由现金流量最好也是市场保持正数，有时候负数尚可接受，但是不能持续性的流出。

LATITUDE: 自由現金流量 = 81,168,000-37,642,000=55,523,000 （正数）

参考自 公司賺的錢都跑到哪裡去了? 從現金流量表找出蛛絲馬跡

8月份总结

时间过得好快好快，不知不觉又过了一个月，来到了8月份的总结。

8月份总结
持股公司：14家
买：Plenitude, Tambun
卖：Tas, Yeelee

组合回酬（YTD）：29.63%

8月份组合摘要：

评语：

• TASCO业绩标青，股价暴涨至3.62高点，过后开始回调至今。
• MBSB业绩创新高，股价并无显著起色，最近带动股价的主要催化剂是3P合并方案。
• FITTERS受红股+免费凭单激励了股价，刚出炉的业绩平平，毫无惊喜。
• LATITUD一直备受瞩目，人人一直下注它的业绩会有很显著的增长，业绩出炉前就开始陆续入货，进而推高了股价。昨天业绩出炉，达不到众人的要求（没有最少60仙的EPS），逃不了被丢货的命运，导致今天股价插水。
• SEAL，是账目做到一团糟还是什么跟什么，竟然沦落到亏损的情况出现，除了不明白还是不明白。很犹豫要不要守，毕竟它的balance sheet不差。

有好几份季报还没有时间仔细过目，昨晚出席一场投资讲座，今晚泡了一部电影，所以这功课继续挪后。

今晚趁女儿回公公婆婆家，我俩公婆又有了parenthood off day! 今晚迫不及待去看了一场电影，上一部电影（Spiderman) 是在4个月前，其实也没隔很久。自从有了小孩，上电影院简直是不可能的消遣活动，也许等孩子比较大了还有这可能。不过上电影院对我来说是奢侈的娱乐消遣，久久一次还可以，所以上不了电影院也不是什么很难受的一件事。话说INTO THE STORM是一部非常棒的灾难电影，10分我给9分，那一分是因为电影只有1小时半，似乎有点短了。

SEAL 可以seal起来了？

这样的业绩真的很令人不寒而栗！

十万个为什么。为什么营业额只有1千万？为什么cost of sales可以高达8百万？

公司方面的解释也很表面

除了为什么还是为什么.............................

FITTERS 够 fit!

Fitters的Q2业绩无惊无喜。看来好业绩这个催化剂暂时派不上用场了，只有红股+免费凭单的效应和股息来勉强支撑场面，真的是美中不足啊！

房地产方面有停歇的迹象（这是一直以来担心的一点），防火和再生能源正在增长当中，表现良好。至于房地产这个空窗期会否安然度过还是个未知数。

Performance Review:

再生能源这一块发展空间很大，只是会否被目前原棕油价格下滑而受影响呢？

水管业务尚在婴儿期，起始点的盈利贡献不大（有可能蒙亏），所以短期内不容太看好这笔新业务（我认为）。

无论如何，再派2仙股息真的是一个bonus （意料之外）, 今年总共派了4仙，接下来还有股息吗？
以目前的价格，周息率有2.9%，以我的平均价周息率有4.7%

BATU KAWAN 地库王？

这是我参考TAMBUN 2013年报而搜集出来的地库资料然后简单编制出来的图表。超过79%的地库（280acres) 集中在Simpang Ampat这个地区，而这些地段尚未完全开发完毕。

想请问来自槟城的朋友可否知道Pearl City的房产卖在什么价位，谢啦！

假象？真相？

Latitud今天再次登上了Top Gainer排行榜里，如无意外即将公布的业绩应该会不错。这只股在8月已大幅拉升， 相信股友们志在博它即将出炉的业绩。

当然业绩好不好在未出炉之前并无法准确估测。发生类似Tas的例子不是没有可能，本来相当看好的业绩，哪知到出来的业绩不如想象般那么好，过后就会遭到抛售，股价插水。

Liihen在前几天发布的业绩持续向好，这可否借镜在Latitud即将公布的业绩上？

3季累计每股盈利已经有48仙，第4季将会有多少呢？ 答案很快将会揭晓

日记之mushrooming

今天股市的疯狂程度想必大家都意识到，近来仙姑当家，要小心仙姑变魔姑呀！

虽然今天股市有些不对劲，但我还是展开我的换股计划，没涉及仙姑，所以希望不会有什么大碍。

至于组合是否被今天的不寻常所影响，多多少少是有的。

今天闭市情况：
IHH- ↑1.02%
MBSB- ↑0.41%
TASCO- ↑0.28%
KEN- ↔
NESTLE- ↓0.06%
MAGNI-  ↓0.32%
SCGM- ↓0.42%
PRTASCO- ↓1.13%
LATITUD-  ↓1.69%
INARI-  ↓1.8%
NTPM- ↓1.82%
SEAL-  ↓2.99%
FITTERS-  ↓3.25%
PLENITU-  ↓4.57%

至于成交量呢，最大的有426万股（Fitters), 最低有3万6千股 （Magni）。相信没有被炒的嫌疑。

很明显这篇是硬硬生出来，为了写而写。顺便为自己做个纪录啦。

Airasia的业绩好吗？

会建屋的马逆境中挣扎求存

我期盼已久的MBSB业绩终于在今天出炉！

这业绩很不错吧！虽然营业额不是最高，但是净利确是历来最高，乍看之下真是爽！不过我还是比较喜欢营业额和净利双双破新高啦。

那为什么净利创新高，每股盈利还不比前期高呢？ 这是因为之前的附加股和陆陆续续都出现的ESOS导致股数增加料，股数增加，每股盈利一定跟着下！这就是为什么我不喜欢附加股，红股，ESOS，会导致股数增加的玩意儿。

看了破纪录的单季净利，应该是很满意了吧。虽然如此，还是得往里面看看。。。。。

唯一令我担心的是贷款增长率又是进一步下滑，在这里是与前季比较，不是与去年同期/季比较。相比第一季下滑了0.05%。

在这里又得安慰下自己了，公司生意有增长，只是增长的幅度不如之前般快速，现在只是放慢脚步往前进罢了，并不是停下来或是负成长。只要公司每年都有进步，这就符合投资的目的了。

只要接下来两个季度维持目前的成长速度，2014年的成绩一定会胜过去年，这样我就心满意足了！股息应该会在公布第三季业绩时公布，忍耐点吧。

再来做个粗略的预测：

2014每股盈利：30仙

本益比：8 （根据今天闭市价2.41）

股息：10仙

周息率：4%  （根据今天闭市价2.41）

我的周息率：5.3%  （根据我的平均价1.9左右）

4剑客10大上升榜

难得今天有4个组合成员同时挤入10大上升榜，这应该是从未发生过。今天股市成交量很高，但很明显都是低价股的天下。
Nestle起了30仙，SCGM起了22仙，Tasco起了18仙，Latitud起了17仙，所以今天组合市值增值了不少。

此外，组合里又添了两位新成员，Plenitude和Ken。其实一直想为自己的组合瘦身，但是迟迟都没实现，反而又在增加当中！之前把TAS套利后的资金全都注入这两支股里头。

Tasco出乎我意料搞出了出色的成绩，其实已经预了它的季报不会有很大的惊喜。果然很多时候期望越大，失望就越大；反而没期待，它就表现标青！（看来我还是不要对MBSB即将出炉的季报抱太大的希望）

沉重决定之套利

TAS与我的缘分只有4个多月，从当初信心满满到现在信心乏乏，所以做了沉重的决定跟它道别了。

Thursday, April 17, 2014 TAS为什么值得留意
Wednesday, April 23, 2014 同益岸外 (TAS) 业绩与财务表现
Saturday, April 26, 2014 TAS 业绩突飞猛进；后市可期
Thursday, July 17, 2014 同益岸外 (TAS) 第4季业绩很糟糕？！

7月份总结

7月份总结
持股公司：14家
买：Seal
卖：Prlexus

组合回酬（7月份）：4.77%
组合回酬（YTD）：27.7%

评语：

• MBSB股价因7月的并购消息而走高至最高2.6x的水平，过后一直调整至2.25的水平。这段股价波动对整个组合回酬率有举足轻重的影响力。业绩将会在8月14日公布！
• TAS因刚刚出炉的业绩不如预期般好，导致之前走高至1.6x的股价一路走低至1.36的水平，是否值得等待就看接下来的业绩表现。